Pierwsza generacja Volvo S40 była produkowana w Holandii i bazowała na Mitsubishi Carisma. W bogatej ofercie silnikowej modelu S40 pojawił się nawet znany silnik Mitsubishi – GDI (1.8 GDI 125 KM z bezpośrednim wtryskiem benzyny). Wśród bardziej standardowych motorów znalazło się wiele silników benzynowych produkcji Volvo (w tym także doładowane T4).
W 1999 roku samochód przeszedł lifting.
W 2004 pojazd został zastąpiony przez Volvo S40 drugiej generacji.